惠誉解决方案 (Fitch Solutions) 旗下子公司 BMI 表示，菲律宾中央银行(BSP) 可能在 2026 年前再降息三次，以在预期的经济放缓中支撑经济。 BMI在10月10日的一份报告中表示：“菲律宾央行准备提前实施宽松政策以支持经济。因此，我们目前预计，菲律宾央行将在2025年12月的最后一次会议上将利率下调25个基点至4.5%，并在2026年再下调50个基点。” 货币委员会周四意外降息 25 个基点，将目标储备回购利率降至 4.75%，为三年多来的最低水平。 菲律宾央行行长 Eli M. Remolona, Jr. 曾表示，在持续不断的防洪腐败丑闻中，商业情绪和投资者信心减弱导致了货币委员会做出这一决定。 BMI 表示，预计菲律宾经济今年将增长 5.4%，到 2026 年将放缓至 5.2%，原因是腐败问题和贸易不确定性导致商业信心低迷。 这低于政府今年 5.5-6.5% 的国内生产总值 (GDP) 增长目标和 2026 年 6-7% 的目标。 “我们对2026年5.2%的增长预测远低于政府6-7%的目标。首先，美菲贸易协定对菲律宾商品征收19%的关税，而对美国商品则免征关税，这将对2026年的贸易平衡造成压力，”BMI表示。 “另一方面，由于腐败担忧和美国贸易政策难以预测，商业信心可能持续疲软。” BMI表示，其预测2026年将降息50个基点，“这似乎是对连续两年经济增长低于疫情前趋势的温和反应”。这将使2026年的政策利率达到4%。 “然而，我们注意到，自2024年(8月)本轮宽松周期开始以来，菲律宾央行已累计降息175个基点，”报告称。“因此，我们预计菲律宾央行将以更审慎的步伐实施宽松政策，同时留出更多时间让迄今为止的宽松政策发挥作用。” 雷莫洛纳先生还明确表示，菲律宾央行的政策宽松政策可能会在 12 月持续到明年。 BMI表示：“我们的预测风险在于2026年可能进一步降息。除防洪项目外，其他基础设施项目的腐败丑闻若进一步曝光，可能会抑制商业情绪，扩大产出缺口。” “由于通胀预期保持稳定，菲律宾央行可能会优先考虑经济，并在 2026 年实施更多政策利率下调。” BMI预计今年通胀率将达到1.6%，略低于央行预测的1.7%。 BMI 预计 2026 年通胀率将升至 3.5%，高于菲律宾央行预测的 3.1%。 与此同时，BMI 表示，央行拥有充足的储备来捍卫比索，在周四意外降息后，比索表现疲软。 BMI 表示： “菲律宾央行拥有足够的储备来捍卫货币。” 截至9月底，国际储备总额从8月份的1071亿美元跃升至1088.05亿美元的11个月高点。这相当于7.3个月的商品进口、服务支出和初次收入，远高于三个月的水平。 “此外，由于12月份降息25个基点，比索可能不会面临更多抛售压力，”该行补充道，指的是货币委员会12月11日的会议。 上周，雷莫洛纳先生表示，只有当当地货币贬值引发通货膨胀时，他们才会捍卫当地货币。 菲律宾银行家协会的数据显示，菲律宾比索兑美元汇率周一收盘于58.245比索，较上周五的58.24比索下跌了半分。
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