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尽管马科斯政府计划通过出售巨额政府债券进行大额借贷，但明年的总借款额可能只会增加约 1000 亿比索。 国家财政部长莎伦·阿尔曼萨 (Sharon Almanza) 于 8 月 5 日星期二在 GBonds 发布会间隙向记者表示，这一小幅增长伴随着 80:20 的借贷组合，但政府尚未实现这一目标。 GBonds 是首次通过电子钱包 GCash 购买的零售国债 (RTB)。此前，只有银行账户的投资者才能购买债券。 到2025年，政府的目标是借款2.55万亿比索。这意味着明年的总借款额可能达到2.7万亿比索左右。 “我们将力争实现80-20的借贷比例。因为我们希望继续将外汇风险敞口降至最低，”阿尔曼萨告诉记者。80-20的借贷比例意味着政府总借款的80%将来自国内贷款机构，其余20%将来自境外贷款机构。 “我们希望（巨额债券发行）能成为我们常规业务的一部分。因为这是我们建立新基准的一种方式，”阿尔曼萨说道。 她强调，政府的策略之一是降低国家的外汇风险。“实现这一目标的方法之一是利用国内流动性”，也就是经济中的货币供应。 上个季度，马科斯政府通过出售 10 年期国债（T 债券）借入了 3000 亿比索。 尽管外部因素可能损害当地经济，但固定利率国债（FXTN）的发行仍然成功。BTr表示，这表明政府债务工具仍然被视为“稳定的投资选择”。 去年上半年，政府发行了价值 5840 亿比索的 RTB，值得注意的是，这些 RTB 是在今年上半年直到发行 GBonds 后才发行的。 在持续的外部不确定性下，国内投资者锁定了“最佳”中期债券，使得政府能够在 8 月 5 日星期二从 RTB 筹集到 2100 亿比索的初始资金，当时发行期已向国内投资者开放。 投标金额达到 3542 亿比索，几乎是报价的两倍。 BTr 的数据显示，2025 年上半年政府总借款达到 1.59 万亿比索，比去年同期的 1.57 万亿比索高出 1.3%。 国内借款总额占同期总借款的 74.8%，为 1.19 万亿比索，较去年的 1.30 万亿比索下降 8.5%。 截至 6 月底，总借款占政府全年计划借款总额 2.55 万亿比索的 62.5%。
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